債務管理可以包括使用不同的金融工具。一種債務是無擔保債務。這種類型的債務被稱為一般無擔保債務。下面列出了一些常見的債務管理類型。這些工具包括債券、利率掉期和交叉貨幣掉期。每種類型的債務都有不同的優點和缺點。了解這些工具可以幫助您選擇最佳選擇。下面列出了一些最常見的債務管理工具類型。
利率掉期
債務市場專業人士經常質疑利率掉期作為 解決債務 https://lims-afmd.com.hk/ 組合信用風險對沖策略的可行性。儘管這些合同被認為是有抵押的，但它們仍然面臨信用和融資風險。債務組合的基本期限和市場利率受波動影響，對沖方法基於數學模型。在對沖利率掉期時，銀行使用稱為 x 估值調整的數學公式，將信用風險納入工具價值。
假設一家公司以當前倫敦銀行同業拆借利率 (LIBOR) 加 1% 的利率發行兩年期債券。該利率隨經濟波動，公司擔心利率上升。實體 A 與另一家銀行進行固定浮動互換，以固定其解決債務的固定利率。在這種情況下，A 主體 1000 萬債務的固定利率等於 LIBOR 加上未來兩年的 1%。互換利率被稱為互換利率。
作為債市衍生品，利率掉期讓銀行和投資基金從利率波動中獲利。然而，與這種方法相關的風險是巨大的。一種風險是交易對手風險。儘管大型金融機構和大型公司不太可能發生這種情況，但在進行掉期之前考慮這種風險很重要。違約風險特別高，催收過程可能會很長。這就是為什麼利率掉期可能是一種高風險的投資策略。
利率掉期的另一個好處是它們提供的靈活性。通過分離資金來源和利率風險，借款人可以創建適合其目標的定制互換結構。例如，建設部分可以與遠期開始掉期相匹配，而初始只付息期可以用來穩定借款人。提前還款的好處是另一個好處，借款人在退出時收到資產的價值。
跨幣種互換
交叉貨幣互換是一種利率衍生工具。投資者選擇貨幣和貼現曲線，並將未來現金流貼現至市場利率。然後以現貨價格將外幣兌換成融資貨幣。顧名思義，名義金額始終是交換的。通過這種方式，借款人可以獲得更好的利率。借款人受益於外幣貸款的流動性和較低的風險。
用於交叉貨幣掉期的利率通常與開始時兩國的當前匯率相同。互換期限最長可達 10 年。儘管在此期間匯率可能會發生巨大變化，但公司可以在一段時間內鎖定匯率。匯率的期限取決於條款和所涉金額。但是，如果一家公司面臨現金流問題，它可以選擇交叉貨幣互換來滿足其融資需求。
交叉貨幣互換涉及交換債務的本金和利率。通常，匯率是現行的即期匯率，但在某些情況下，使用遠期外匯匯率，並且可能在交易開始前兩天。這允許借款人以最適合他們的貨幣借款，並以任何其他貨幣償還債務。這可以幫助公司通過使用外幣償還債務並創建固定利率貸款來減少外幣敞口。
交叉貨幣掉期在一個關鍵方面不同於對沖。通過對沖，交易對手在兩種貨幣之間交換利息。掉期涉及將一種貨幣兌換成另一種貨幣，希望商品在整個協議期間都會上漲。交叉貨幣掉期是短期合約，對投資者有利。但它們不像對沖那樣具有流動性。
一般無抵押債務
大多數信用卡債務被認為是無擔保的，即使債務人使用塑料信用卡付款。有幾種不同類型的信用賬戶，例如抵押貸款、汽車貸款和優先債務。一般無擔保債務包括大多數信用卡賬戶和特定賬戶，如珠寶、電子產品、電器和床墊的信用卡。擔保賬戶要求債務人退回購買的產品。
一般無擔保債務不以抵押品作擔保，在破產時不得到優先處理。某些類型的無擔保債務在破產中得到特殊處理：在第 7 章計劃中，優先債務在一般無擔保債務之前支付，而這些必須在第 13 章計劃中全額支付。一般無擔保債務在可用資金的基礎上最後支付，因此破產通常不會償還一般無擔保債權人。
債券
債券是發行人與投資者之間具有法律效力的協議。發行人承諾定期向投資者償還利息。債券可以由州和地方政府、公司甚至聯邦政府發行。但是，個人也可以購買這些債券。如果您想購買債券，有幾件事需要了解。以下是有關債券的一些事實。
上市公司及其關聯公司發行公司債。這些證券出售給散戶投資者，面額通常為 50 美元、25 美元和 10 美元。如果發行人拖欠付款，他們對債務基金有法律要求。但如果發行人不履行這些義務，則債券持有人有權獲得公司的資產。在許多情況下，這些索賠是通過破產解決的。債券本身可以由個人發行，但發行人可以選擇以不同的方式向公眾發行。
債券是債務，因此投資者賺取的利息將被徵稅。利率也會影響債券的價值。更高的利率意味著更高的收益率，但期限越長，風險越高。投資者將要求更長的債券收益率更高。然而，隨著投資者擁有債券，與更高利率和通脹上升相關的風險也會增加。因此，利率是與債券相關的主要風險之一。
如果您投資債券，重要的是要了解您購買的是什麼。例如，如果一家公司出售價值 100 萬美元的債券，投資者實質上是在購買該公司的債務。公司承諾在未來五年內每年向投資者支付其面值的 5%，然後每半年償還一次。當一家公司拖欠貸款時，債券持有人將支付利息。
國庫券
購買國庫券的一種方式是通過政府拍賣。通常，這些拍賣會在 TreasuryDirect 網站上進行。在這些拍賣中，投資者以固定利率購買國庫券。當投標人提交報價時，他們必須說明他們願意接受的最低價格。第一個接受最低價格的投標人贏得拍賣。這個過程一直持續到整個問題售完為止。購買付款必須通過銀行或經紀人進行。投資者還可以通過共同基金或交易所交易基金 (ETF) 購買之前發行的國庫券。
在財政部進行的一項實驗中，研究了發行規模與國庫券流動性之間的關係。結果表明，期限較長（52 週）的大額票據比期限較小的票據更具流動性。雖然對於較小的票據，這種關係不太明顯，但即使在控制了其他因素之後，這種關係仍然存在。決策者應該清楚這一發現的貨幣含義。然而，重要的是要注意，這些實驗只是說明當今如何使用國庫券。
通貨膨脹會影響國債的價格。通貨膨脹是經濟中價格上漲的速度。由於國庫券的回報率最低，投資者往往會在高通脹時期避開它們，而選擇收益率更高的投資。但是，這有它的優點。在通脹時期購買國庫券將導致淨虧損，因為投資者通常會選擇收益率更高的投資。
一個常見的誤解是，購買國庫券是政府為國債融資的一種方式。這不是真的——您可以在您的銀行、交易商或經紀人處購買國庫券，甚至可以在TreasuryDirect 上在線購買。國庫券通過招標程序發行，並以電子形式發行。發行率不斷更新。當您購買國庫券時，您應該等到到期才能收到全額。
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